诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨说过一句话：“资产配置多元化是投资市场的唯一免费午餐”。
2022年1月股票市场大幅下跌，2月俄乌局势波谲云诡，3月上旬市场震荡加剧，股市跌，避险资产涨，原油、粮食等大宗商品涨。不断变化的市场，凸显了资产配置的重要意义。
投资是一个概率游戏，概率的大小反映了随机事件发生的可能性的大小。如果提前预测到俄乌局势的升级自然能够收获不少。但是预测的准确率非常低，而且预测错了还有比较大的惩罚。事实上就本次俄乌局势而言，有大量的知名专家都预测错误了。
如果把投资建立在高度不确定的事件上，无异于火中取栗。地缘局势的演变高度不确定，往往相关资产也非常敏感，波动很大，难以通过方向判断挣到钱。
在半强势有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特征以及特殊的时间变动因素对投资收益都有影响，在某一特定时期，不同资产的收益表现往往存在较大差异，这就为资产配置提供了现实基础。
一个投资组合预期收益率的表达式是这样的：∑E=P1*E1+P2*E2+……+ Pi*Ei，其中Pi是第i个投资标的获得预期收益率Ei的概率。
要提高整个组合收益率的方法有几个方面：一是大幅度提高P，二是大幅度提高E，三是同时提高P与E。比如，索罗斯在乎收益率的量级，巴菲特在乎的是确定性，收益率稍微低一点没有关系，因为资金是带杠杆的，希望有比较确定的回报率。
在投资获利的归因分析中，90%以上的收益是由资产配置决定的，可见资产配置是投资长期成功的关键性因素。而在众多影响投资收益的因素中，像证券选择、市场时机等都是不可控的，只有资产配置是投资者唯一可控的因素。
资产配置主要分为：跨资产类别配置、跨地域国别配置和另类资产配置。
简单来说就是“把鸡蛋放在不同的篮子里”，在投资组合中应当包含尽量多不同类别的资产，包括权益类资产、固收类资产、大宗商品、黄金等。不同类别的资产所适应的市场环境不同、风险收益特性也不同，比如股债之间往往有“跷跷板效应”。科学配置不同类别的资产，东边不亮西边亮，能够达到平衡风险和收益的效果。
要求投资者的资产配置不能局限于国内市场，不要只持有单一货币的资产，需降低资产的关联度，还可以分散汇率风险。
这类资产的意义是能够博取更高收益，但与之伴随的风险系数也比较高，以私募股权、风险投资为代表。这类资产配置比较适合风险偏好高、资产比较多的投资者。
资产配置是做一个多类资产的组合，这个组合的目标并非实现收益率最大化，而是要争取性价比最高，提高风险收益比。简单来说，就是你每多冒一分钱的风险，就应该多获得一分钱的收益，收益和风险应该是相平衡的。如果，能够通过多类资产的配置，你多冒一分钱的风险，获得了两分钱的收益，那就提高了投资组合的风险收益比。
大类资产配置的核心是低相关性。在多资产组合中，并非你持有的资产越多越好，而是要确保资产之间的低相关性。我们可以加入债券、加入商品期货、甚至加入衍生品，通过增加负相关或者零相关的资产，将大类资产配置的波动率大幅降低。
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