硅期将至，走进工业硅（产量产能和下游需求介绍）
上期我们梳理了整个工业硅的产业链，上游原材料基础知识，本期将从工业硅的产能产量和下游需求及应用多维度进行梳理介绍，为投资者们进一步普及工业硅基础知识。
一、工业硅产能产量介绍
（一）工业硅全球分布
2021年全球工业硅产能662万吨，中国工业硅产能498万吨，占全球产能的75%，中国产能的边际变化将显著影响全球工业硅产能格局。2021年全球工业硅总产量为377万吨,其中中国产量达291万吨，占比达77%。2021年碳中和叠加能耗双控背景下，工业硅产能走低，同时下游需求较好，在中国带动下全球开工率上移。
数据来源：中国有色金属工业协会硅业分会 百川盈孚 中信期货研究所
（二）工业硅国内分布
工业硅产地主要在西南、西北地区，主产地为新疆、云南和四川三地，合计产量占全国产量的76%，中国工业硅生产企业有效产能前10家合计占全国29%。
近五年随着光伏和有机硅产业的快速发展，我国工业硅产能、产量呈现稳步增长态势(需求驱动供给)。2010-2021年，我国工业硅年产能从275万吨增加至499万吨，同期产量(含97硅、再生硅)从130万吨增加至321万吨，产能、产量年均增长率分别为7.4%和8.6%。2022年中国工业硅产量预计将刷新历史高位，达到355万吨左右。
资料来源：广期所东海期货研究所整理
资料来源：广期所；东海期货研究所整理
数据来源：百川盈孚
近年政策：
新疆：
2017年8月，新疆维吾尔族自治区发布《认真贯彻习近平总书记提出的“严禁三高项目进新疆”指示精神着力推进硅基新材料产业健康发展实施意见》，提出要将新疆工业硅产能控制在200万吨以内。2022年1月有效产能为155.5万吨。
云南：
2017年12月，云南省人民政府出台《关于推动水电硅材加工一体化产业发展的实施意见》，提出到2020年，工业硅 总产能控制在130万吨以内，新（改、扩）建工业硅项目一律实施产能减量置换。2022年1月有效产能为113.3万吨。
2022年后公布的计划新增产能或以替代为主。
据调研结果来看，新疆地区申请报批后仍有一定增量空间。同时需时刻关注政策对于工业硅行业传统“两高一资”观念的边际改变，当工业硅被重新定义为高赋能和高载能产品后，产能上限有望打开。
数据来源：百川盈孚
注：以上数据来源自数据机构和部分上市企业公告整理，仅供参考，并非最终结果。
（三）国际贸易格局
从进口来源地看，2020年我国从中国大陆以外地区进口额最多，达到56.44万美元，占比49.9%；其次是自韩国进口，进口额达20.1万美元，占比达17.8%。
随着光伏市场、汽车等下游市场发展，工业硅下游需求有望持续增长进一步推动工业硅进口发展。随着我国工业硅产业升级，全球工业硅产业可能进一步转移，我国中低端工业硅产品可能向其他生产成本更低的国家进口。
从出口目的地看，2020年我国对日本出口额最多，达到2.86亿美元，占比26%；其次是对韩国出口，出口额达1.33亿美元，占比达12%。
随着疫情的逐渐控制，海外部分国家下游需求逐渐恢复，工业硅出口可能有所好转。
进出口贸易上中国工业硅以出口为主，年出口量在60-80万吨之间，占国内总产量的30%左右，占海外工业硅总需求的40%左右。进口量可忽略不计。
近五年，国内需求相对增加，2020年疫情爆发后尤其明显，出口占比重心下移。预计随着海外疫情好转，出口占比有望回升。
欧盟和美国从20世纪90年代开始对中国工业硅征收反倾销税。导致我国工业硅出口目的地主要是以日本、韩国、印度为主的亚洲国家。
我国工业硅经常受到西方国家反倾销制裁，澳大利亚将从2020年6月4日起，继续延长对中国涉案产品的反倾销和反补贴措施，并以从价税方式计征反倾销和反补贴税，中国所有出口商的倾销幅度为20.7%，补贴幅度为34.8%，暂定倾销和补贴合并有效税率为55.5%。工业硅反倾销制裁对我国工业硅产生较大的制约影响。
二、工业硅下游需求及应用
（一）工业硅的需求格局：中国占比不断在提高
随着国家能源政策的收紧和节能减排工作的开展，2020年开始我国工业硅供需矛盾逐渐显现。2021年工业硅整体产量虽处于高位，但因下游在双碳背景政策下蓬勃发展，有机硅多晶硅扩产迅猛，供给端后期减产，市场整体还是供不应求，又加之成本端煤炭价格不断走高，行情大超预期。
2022年按照上下游匹配程度，整体预测全年供应偏紧，年初据Mysteel统计，供应缺口或超10万吨。但临至下半年，新增产能将陆续投产，且目前为止今年南方主产区开工率略高于往年，因此全年产量或超预期，而工业硅的投产高峰或将出现于2023年前后。
需求方面，随着光伏行业景气度提升，电子芯片等作为国家战略储备版块，整体趋于上行，而有机硅和多晶硅各类资本也将于2022Q2开始陆续投产，但由于今年疫情的持续发酵，受上海的地缘政治影响，下游开工物流接连受阻，需求释放缓慢，有待观望。
预计2021-2025年，全球工业硅需求将快速上升，至2025年全球需求将达到666万吨，年均增长率为12 。需求增长动力主 要来自于中国高速发展的光伏产业和稳健增长的有机硅行业。
资料来源：广期所 中信期货研究所
（二）工业硅下游消费结构
从工业硅下游需求来看：有机硅占比第一，稳定在40 左右；多晶硅消费增量明显，占比增加，有超过铝合金的趋势；铝合金和其他产品占比稳定下滑。下游消费结构：有机硅和多晶硅为主要需求增量点
资料来源：广期所
1、有机硅消费中高速增长有机硅材料是典型的半无机半有机高分子材料，具有优异的耐高温、耐压缩、耐辐射以及导电性能。广泛运用于建筑、电力电子及家电等传统领域，同时在5G 基站、新能源汽车、可再生能源领域及芯片半导体等新经济领域也有涉及。
2、多晶硅需求呈井喷态势多晶硅的下游应用主要为光伏行业。在低碳已成为全球共识的背景下，光伏行业迎来高景气发展阶段。
3、铝合金需求平稳增长铝合金是工业硅另一大应用领域，我国工业硅主要用于生产硅铝合金、铜硅合金、硅钢。而铝合金产品广泛应用于汽车、建筑、电子等行业。
4、工业硅出口增速或将放缓出口方面，我国工业硅主要出口至日韩及部分东南亚国家，其中日本及韩国占比最重，分别为26%及12%，其次为马来西亚及泰国，占比均为9%。“双碳”背景下，光伏行业高景气发展，多晶硅作为光伏产业链的重要原料环节，成为了拉动工业硅需求的主要动力；因此，工业硅的终端消费将保持强劲，而出口量会相应下降。此外，国内工业硅价格当前处于较高水平，与国外对比不具成本优势。
我国工业硅的消费结构，出口占比连年走低，过去10年由于国内消费不断增长，使得工业硅出口量占国内总消费量连年走低。
今年由于疫情的反复，下游开工明显受阻，物流运输不畅，传导至上游，工业硅价格自年后持续阴跌，目前黄埔港通氧553#价格已至18200-18300元/吨，421#价格在21800-22000元/吨，交投也较为清淡，市场各方情绪较为低落，看弱后市，转机或待下半年，各方需谨慎操作。从长期来看，广期所预计我国工业硅需求缺口将不断走高，至2025年，我国将短缺42万吨工业硅。
资料来源：广期所 中信期货研究所
工业硅是光伏产业链的源头，是电子信息化工的重要材料，潜力无限。在“双碳”叠加“能耗双控”的政策背景下，工业硅冶炼技术创新迫在眉睫，各项政策也将促进产业集中度快速提升，长远来看，存在向“一带一路”沿线国家转移的可能，硅资源的综合利用、生产流程的自动化以及硅基新材料的开发等都是思考的方向。
风险提示：以上信息仅供宁水资本投资人参考，且不构成投资建议或承诺，市场有风险，投资需谨慎。
